最好南极光跨入10亿营收门槛低调布局Mini

南极光跨入10亿营收门槛，低调布局Mini背光加工业务

摘要针对新型显示技术已进行高屏占比的Mini LED开发技术、Micro LED精密贴装技术等项目研发。

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于今年2月登陆创业板的LED背光显示模组厂商南极光，刚刚交出了第一份成绩单。

财务数据显示，南极光在筹备上市的2020年实现营收为10.58亿元，同比增长6.41%，这是南极光首次进入10亿元营收门槛。不过增收不增利，南极光实现归母净利润为6966.65万元，同比下滑了12.74%。

经营活动产生的现金流量净额也同比下滑9.61%达6233.23万元。

图片来源：南极光2020年年度报告

据高工新型显示了解，南极光LED背光显示模组主要应用于智能领域，但是在2020年全球智能出货量下滑了接近10个百分点。市场份额有限，竞争也就更加激烈。

南极光已进入京东方、合力泰、深超光电、华显光电、帝晶光电、信利光电等面板厂商的供应商体系，加之紧跟市场需求变化积极推进研发创新，2020年南极光背光源实现营收为10.16亿元，同比增长8.71%，全球占有率也提升到了7.04%。

但是，报告期内产品售价受竞争激烈等影响出现下降，而且售价的下降幅度高于成本的下降幅度，综合导致背光源产品毛利率有所下降，也因此南极光归母净利润出现同比下滑。

除背光源外，南极光也有一部分专显背光源，客户包括骏成电”Natus医疗机构总裁子、天山电子、秋田微等。2020年南极光专显背光源实现营收为3659.28万元，同比下滑32.92%。

通过首次公开发行，南极光共收到了募集资金净额3.32亿元，少于初期计划的5.21亿元。也因此南极光调整了募集资金投资项目，划掉了补充流动资金项目，但是继续投资LED背光源生产基地建设项目、5G后盖生产基地建设项目、LED背光源研发中心建设项目。

目前，南极光已通过向万载南极光增资的方式实施上述募集资金投资项目。

图片来源：南极光

南极光招近日股说明书显示，LED背光源生产基地建设项目的实施将扩大公司对背光显示模组和专业显示模组的生产能力。5G后盖生产基地建设项目可增大公司生产规模，提升及时供货能力，充分满足下游客户的需求。而LED背光源研发中心建设项目主要是提升南极光自主研发和创新能力，增强核心竞争力。

据南极光介绍，公司将通过建立研发中心积极对新型显示技术进行研究，包括Mini LED、Micro LED、量子点技术等，抓住显示行业新方向。

需要注意的是，在智能市场，AMOLED渗透率在快速提升，已对背光源市场产生巨大冲击。IHS数据显示，2020年AMOLED在智能市场渗透率接近40%，预计到2023年将超过50%。

在2020年南极光还实现了营收同比增长，但是业务相近的宝明科技受大客户订单量下滑以及市场竞争导致毛利率下降等影响，2020年营收和归母净利润分别同比下滑了24.98%、78.61%。

在此背景下，押注Mini LED和开拓新业务成为了不少背光显示模组厂商的出路。

事实上，在招股说明书中，南极光就披露公司针对新型显示技术已进行高屏占比的Mini LED开发技术、Micro LED精密贴装技术等项目研发。

其中高屏占比的Mini LED开发技术将有助于南极光未来承接Mini LED背光源加工业务，目前已获得相关的实用新型专利，尚未应用于具体的产品；Micro LED精密贴装而USB Type-C连接器的引入旨在减少电子废弃物技术将有助于南极光未来承接Micro LED芯片贴合业务等，目前该技术尚处于研究阶段。

南极光表示，如果未来Mini LED或Micro LED大范围应用于智能，上述技术的研发将对公司产生正面影响。

另据高工新型显以各丈量点中测得的最大值作为实验机的噪声并满足标准规定之要求示了解，宝明科技对Mini LED技术也进行了研发，重点开发以玻璃作为基板的Mini LED背光源技术和直显技术。

同样专注于中小尺寸LED背光显示模组，但是产品应用领域更为广泛的隆利科技，甚至已经投建Mini LED生产线和生产车间，并已实现6.7寸、9.7寸平板、12.3寸车载、15.6NB（笔记本）、27.6车载、32寸显示器的Mini LED背光研发突破，且将触角延伸到了大尺寸TV应用领域。