存款准备金率7月或再下调PMI创7个月以来新低

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心昨日发布的数据显示，2012年6月份中国制造业采购经理指数PMI报50.2％，较上月回落0.2个百分点，并创出7个月来低点，显示经济下滑趋势仍在持续。央行日前在第二季度货币政策委员会会议报告中称将综合运用各种货币工具引导信贷增长。市场预计央行下一步将通过公开市场操作与存款准备金率等手段刺激经济增长。

6月PMI 数据显示， 新出口订单指数、采购量指数、购进价格指数回落较明显，降幅在3个百分点左右。其中， PMI指数中产出指数与上月相比回落0.9个百分点，新订单指数则回落了0.6个百分点，与上月相比，其下滑幅度均有明显的减轻，表明整体下滑势头开始明显缓解。从库存指标来看，产成品库存与上月相比基本持平，但原材料库存出现了3.1个百分点的上升。市场分析认为， 表明企业在利用近期的价格下跌开始采购一些原料。

此外， 6月PMI数据中购进价格出现了连续第三个月的下降，进一步下滑至41.2的水平，这表明通胀压力仍在不断缓解。此外，尽管新出口订单回落幅度较为明显，但由于欧洲局势出现了明显缓解，因此，市场认为中国下半年的出口情势并不至于过度悲观。

央行微调力度或加大

近日中国人民银行货币政策委员会2012年第二季度例会报告会议认为，当前我国经济金融运行总体平稳，经济增长处于目标区间，物价涨幅继续回落；全球经济复苏艰难曲折，欧债危机反复震荡，不确定性较大。此外， 央行行长周小川在2012陆家嘴论坛上表示，要继续实施好稳健的货币政策，适时、适度进行预调、微调。因此，市场认为，鉴于经济下滑形势艰巨，下一步央行微调政策力度将加大，不排除央行在7月再次下调存款准备金率。

澳新银行中国区经济师周浩对本报记者表示，中国经济正在逐步见底趋稳，在未来的一段时间内，伴随着货币政策和财政政策的同时发力，中国经济将出现较为明显的反弹。

申银万国证券首席经济学家李慧勇对记者分析指出，鉴于央行最新政策定调， 预计政策力度以及原有政策的实施力度会进一步加大。除了关注增长指标之外，应重点关注中长期贷款占比、基础设施投资以及财政支出情况等结构指标来印证政策效果。市场认为，由于实际负利率仍然显得偏低，短期内降息的可能性并不高。

（责编：陈宇）

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