经济数据维护预期流动性创造机会

兴业证券26日发布市场分析报告表示，经济数据维护预期，流动性创造机会。

据中国证券报报道，2 月新增信贷有望保持在8000亿元以上。这符合兴业证券流动性反弹将延续的判断。此前，部分投资者担1.6万亿天量新增信贷不可维持，流动性反弹将受阻。

兴业证券认为，项目贷款能够支持银行信贷至4 月左右，单月1.6 万亿的增量既难维持也无必要，2 月份即使降到每月5000亿元左右的新增贷款量，足以推动M2、M1 增速的反弹。08 年2-4 月新增贷款量不过2000-4500 亿。

国务院总理温家宝25号主持召开国务院常务会议，审议并原则通过有色金属产业和物流业调整振兴规划。至此，国家确定的钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造和电子信息、物流这十大产业振兴规划全部出齐。产业规划热情渐尽之后，关注重点可转向各大区域规划，特别是福建板块。

周三，招商银行涨停，带动银行板块上涨。下周面临大非解禁的招商银行逆市涨停，其原因或是模仿去年海通、金风限售股解禁后的走势。从基本面的角度来看，对于银行等涨幅小、相对估值低、趋势有分歧的行业，伴随经济数据好转，市场对其业绩预期将改善，从而，有补涨的机会。建议关注相关行业中的中盘股。

对于后市，不论从流动性还是经济预期的角度，兴业证券都倾向于震荡是市场自身的修正，而非行情的结束。投资策略上，经济雾里看花的普涨局面结束，经济状况决定行业轮动。首先，基本面数据将决定行业分化，直接受益政府投资的建筑建材、工程机械、电信、电力设备等行业的景气度将延续，但是，需要自下而上寻找相关行业的投资标的。其次，经继续关注各产业规划引发的产业竞争格局的改变。第三，对于金融、化工等涨幅小、相对估值低、趋势有分歧的行业，伴随经济数据好转，市场对其业绩预期将改善，从而，有补涨的机会。建议关注相关行业中的中盘股。第四，政策驱动的经济反弹背景下，主题投资将此起彼伏。特别是，两会在即，农业、医药、区域经济、创业板可能再度活跃。

(兴业证券)

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