高处不胜寒煤企心慌慌担忧煤价凉凉

高处不胜寒 煤企“心慌慌” 担忧煤价“凉凉”

高处不胜寒 煤企“心慌慌” 担忧煤价“凉凉”

摘要

在陕西西安，西部期货首席研究员谢栩近来格外忙碌，许多煤炭企业找到她，希望在煤炭套期保值方面寻求帮助。今年咨询并有意向参与套期保值业务的煤炭企业较往年明显增多。谢栩表示，近期有几家煤矿企业咨询我们如何利用期货市场锁住当前的高额利润。因为煤矿企业对于当前的利润表示非常满意，担心煤价下跌会造成利润缩水。

陕北有着丰富的煤炭资源，从事黑色系期货研究已经6年的谢栩，每当出现关键行情，就与当地大型煤企联系进行实地调研，获取第一手市场信息。

去年四季度以来，煤炭价格剧烈波动引起她的注意港口煤炭价格从600元/吨开始上涨，到今年1月中旬一度突破1000元/吨；2月底又大跌至560元/吨附近；随后持续上涨，截至5月上旬，煤炭价格已经回升到880元/吨。

去年四季度以来我国煤炭价格持续高企，长时间维持在发改委划定的红色预警区域，更重要的是煤价波动区间和频率明显变大变快。谢栩说。调研发现，本轮价格波动中，贸易商经营活动受到了强烈冲击。

一位市场人士表示，在价格大幅波动中很难赚到钱。比如煤炭价格不断突破新高，贸易商就会恐高，不敢大量囤货，而在价格急跌过程中，贸易商走货就会非常困难，眼看煤炭价格每天下跌几十块钱，利润缩水非常快。

急涨急跌行情中，贸易商往往难以赚到钱。谢栩介绍道，赚钱的是上游，中游贸易商和下游电厂都很煎熬。

对煤矿企业来说，由于采矿成本较为固定，利润完全取决于价格，近两年来自然是赚得盆满钵满。下游电厂是产业链中最煎熬的行业，煤价高企，电价基本固定，电厂如果不参与套期保值，会持续性面临较大亏损。她表示。

最新一轮煤炭价格上涨迅猛。文华财经数据显示，3月以来，焦煤期货主力合约从1452元/吨最高上涨到2138元/吨，涨幅达47.2%；动力煤期货主力合约从610元/吨最高上涨到944.2元/吨，涨幅高达54.7%；焦炭期货主力合约从2330元/吨最高上涨到3004.5元/吨，涨幅达28.95%，均创历史新高。不过，动力煤期货主力合约价格最近3个交易日累计下跌约12%。

一德期货动力煤研究员张海端说：在供需基本面持续紧张的情况下，动力煤期现价格已涨至历史绝对高位。近期高涨情绪有所降温。

供应端紧张局面延续。今年一季度我国煤炭产量9.71亿吨，同比增长16%；环比去年四季度下降8.1%。海关总署最新数据显示，1-4月，我国煤炭进口量9012.6万吨，同比下降28.8%。需求端方面，一季度全社会累计用电量19219亿千瓦时，同比增长21.2%；累计发电量19051亿千瓦时，同比增长19%，其中火力发电量14379亿千瓦时，同比增长21.1%，火电在总发电量中占比75.48%，明显高于去年同期。

今年工业用电量明显增加，火电在总发电量中占比明显提升，带动全国煤炭需求快速增长。

谢栩表示，当前动力煤供需错配依然延续，港口库存依然处于低位，电厂迎峰度夏补库周期已经到来，主产地保供增产速度或不及预期，进口煤这一重要的调节煤价的弹性因素也难以发挥作用，煤炭供需依然偏紧，缺口仍然存在。

张海端表示，展望后市煤价，目前供需矛盾并未得到有效解决。迎峰度夏即将到来，如果保供力度有限，短期市场情绪降温，煤价可能有回调，但幅度或较有限，基本面偏强基础仍在。

近期多方面发声表示煤价过高不可持续，对煤价的调控大概率不可避免，提产保供力度或加强，其效果将会逐渐显现，煤价高位波动加剧。谢栩预计。

张海端表示，在高煤价环境下，企业可谓利润丰厚，当前煤价已处于绝对高位，短期有回调风险。贸易商应减少囤货投机。

煤炭企业对于高煤价普遍有恐高心理。谢栩说，目前大多数企业认为煤价超涨，而且难以持续，随时有下跌风险，为了锁住高额利润，通过期货市场规避价格波动风险非常必要。

很多企业刚接触期货时，总是希望能够利用期货市场赚大钱、赚快钱，这是企业对期货及其功能不够了解的结果。经过我们和企业多次沟通交流、帮扶企业实际参与期货之后，企业观念会逐渐转变，会认识到期货工具的重要性。她说。

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